Los argentinos compraron más de USD 26.000 millones desde la eliminación de las restricciones cambiarias que rigieron hasta abril de 2025, según datos oficiales del Informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario del Banco Central de la República Argentina (BCRA). La cifra engloba las adquisiciones de billetes estadounidenses por parte de personas físicas en el mercado formal bancario y destaca un proceso sostenido de dolarización en el último año.

Durante 2025, la demanda de dólares por parte de los ahorristas se aceleró a partir de abril, cuando el Gobierno nacional decidió levantar buena parte del cepo que limitaba la compra de divisas. En ese mes, las adquisiciones alcanzaron los USD 2.048 millones, marcando un cambio significativo respecto de los primeros meses del año, en los que las compras eran prácticamente nulas debido a las restricciones.

Desde entonces, el comportamiento mes a mes mostró una tendencia creciente. En mayo las compras ascendieron a USD 2.262 millones, en junio a USD 2.416 millones, y en julio a USD 3.408 millones. Agosto registró USD 2.422 millones, mientras que septiembre se consolidó como el mes con mayor volumen de compraventa, con USD 5.080 millones, en un contexto de fuerte incertidumbre previo a las elecciones legislativas.

El mes posterior a las votaciones, octubre, mostró una leve retracción, con compras por USD 4.669 millones, pero igualmente se mantuvo en niveles elevados. En noviembre, la demanda se redujo hasta USD 1.597 millones, el nivel más bajo desde la salida del cepo, y en diciembre volvió a repuntar con USD 2.186 millones, un reflejo de la persistente preferencia por la moneda estadounidense entre los individuos.

En total, las compras de dólares por parte de personas físicas durante todo 2025 sumaron USD 26.108 millones, según el balance anual del BCRA. Esta cifra representa la acumulación de billetes en el sistema financiero y da cuenta de una fuerte demanda minorista de divisas.

Los analistas y las propias autoridades del BCRA señalaron que parte de estos fondos adquiridos no necesariamente se destinan a la formación de activos externos, sino que también pueden quedar depositados en cuentas locales o ser utilizados para cancelar consumos en el exterior con tarjetas de crédito u otros instrumentos. Este detalle resulta clave para interpretar el impacto de las compras de billetes en el mercado cambiario y en las reservas del sistema.

Además de las compras, las ventas de dólares por parte de los clientes también aumentaron en el mercado formal, en parte como consecuencia de la reducción de la brecha cambiaria tras la flexibilización de controles. Durante el año pasado, las ventas de billetes estadounidenses en los bancos por parte de personas físicas sumaron USD 3.870 millones, con operaciones mes a mes que también se intensificaron conforme avanzaron las medidas de apertura.

El comportamiento del mercado minorista de divisas tuvo impacto adicional en el balance cambiario agregado. En diciembre de 2025, el Sector Privado no Financiero registró una compra neta de moneda extranjera por USD 978 millones, que fue explicada principalmente por la fuerte demanda de billetes de las personas humanas, aunque fue parcialmente compensada por ingresos por exportaciones y ventas de activos por parte de otros sectores de la economía.

En términos de comercio exterior, los cobros de exportaciones canalizados por el mercado cambiario totalizaron USD 6.118 millones en diciembre, mientras que los pagos por importaciones alcanzaron USD 5.692 millones. El complejo oleaginoso-cerealero aportó ingresos por USD 1.217 millones en el mes, lo que contribuyó a mitigar parcialmente el déficit de cuenta corriente registrado en ese período.

El informe del BCRA también señaló que, en materia de servicios, el déficit estuvo dado principalmente por consumos con tarjetas en el exterior y otros egresos netos estimados en USD 445 millones, parte de los cuales fueron compensados por pagos realizados directamente por los clientes con fondos en moneda extranjera.